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　　潮宏基珠宝业务收入利润同比高增，线下门店稳步扩张。近日，潮宏基发布三季度业绩报告，25Q1-Q3公司实现营收62.37亿元，同比+28.35%，归母净利润3.17亿元，同比+0.33%，扣非后归母净利润3.14亿元，同比+1.25%。其中，珠宝业务收入同比+30.70%，净利润同比+56.11%；第三季度收入增速进一步加快，同比增长53.55%，且随着公司渠道和产品结构趋于稳定，净利润实现同比+86.80%，利润增速高于收入增速。截至2025年9月底，潮宏基珠宝门店总数达1599家，其中加盟店1412家，较年初净增144家。25Q3品牌持续深化与头部商业渠道的合作，相继各大优质商业体成功开设新店，进一步强化渠道影响力与品牌站位。2025年公司围绕“聚焦主品牌、延展1+N、全渠道营销、国际化”的核心战略，不断夯实品牌核心竞争力，着力提升单店经营效益，同时积极推进线上线下以及海外市场全渠道布局。我们认为差异化的产品矩阵、年轻化品牌定位以及终端门店稳步拓展背景下，市场份额有望持续扩大。建议关注：老铺黄金、老凤祥、潮宏基等。

　　珀莱雅赴港递交招股书，多品牌战略拓展国际市场。据化妆品报，10月30日，港交所官网披露珀莱雅在港交所提交的上市申请，公司上市材料被正式受理。这标志着珀莱雅距离赴港上市又推进了一步。若成功登陆，珀莱雅或将成为国内首家A+H股上市的美妆企业。近日，珀莱雅发布三季度业绩报告，25Q1-Q3实现营收70.98亿元，同比+1.89%，归母净利润10.26亿元，同比+2.65%，扣非后净利润9.98亿元，同比+2.72%。据化妆品观察，截止10月30日，A股上市的国货美妆企业大多数披露三季度报。珀莱雅以70.98亿元的营收稳居行业第一，与上海家化、贝泰妮位列前三。我们认为公司新品牌增长强劲，有望接力主品牌推动业绩稳健提升，若公司港股成功上市，有望加速国际化战略、提升国际竞争力。建议关注：珀莱雅、毛戈平、锦波生物、润本股份、登康口腔、百亚股份等。